De ce a decis Germania, motorul economic al Europei, să își valorifice o
În ultimii zece ani, creșterea economică a fost o raritate în afara Statelor Unite. Acum, situația se schimbă, mai ales în Europa.
Cine primește amenda dacă prestatorul uită să trimită modificarea salariului în REGES?
Marius Budăi îl atacă pe Ilie Bolojan: puterea de cumpărare se prăbușește
Fond croat de investiții preia liderul pieței de securitate și sănătate în muncă din România
Banca Centrală Europeană ar putea anunța prima majorare a dobânzii din 2023Manageri de fonduri precum Robert Lancastle, de la JO Hambro, care administrează active de aproximativ 7 miliarde de dolari, și un fond internațional nou lansat, cu 500 de milioane de dolari, văd oportunități în Europa și anticipează un posibil punct de inflexiune în 2026.
Lancastle observă că, în afara acțiunilor tehnologice din grupul celor șapte giganți americani (Mag7), restul companiilor din S&P 500 nu oferă un avantaj de creștere comparabil cu cel din Europa. În plus, evaluările bursiere rămân ridicate în SUA, cu o primă de 20-30% față de Europa. Dar, mai important, dinamica economică europeană este în schimbare.
De ce a decis Germania, motorul economic al Europei, să își valorifice o politică fiscală relativ conservatoare?
Această abordare a afectat negativ potențialul de creștere al Germaniei, iar dependența sa de resursele energetice rusești a scos la iveală vulnerabilitatea modelului său economic, explică Lancastle.
Aceste teme au prins contur în ultima perioadă, Siemens îmbunătățindu-și perspectivele asupra acțiunilor europene, iar un raport recent al Morgan Stanley a subliniat potențialul investițional al Europei.
Lancastle respinge ideea că inițiativele europene de stimulare a creșterii sunt lente și greoaie. După ce Germania a renunțat la frâna datoriilor anul trecut, deschizând calea pentru cheltuieli guvernamentale de până la 1 trilion de dolari, se conturează un nou ciclu de capital.
Estimările indică o investiție potențială de 1,5 trilioane de dolari, cu implicarea sectorului privat. Germania a înțeles că industriile sale trebuie să fie mai reziliente și să se adapteze la noile realități geopolitice.
Europa se pregătește de o nouă eră economică?
Deglobalizarea, reziliența lanțurilor de aprovizionare și independența energetică sunt tendințe în ascensiune, abia la mijlocul acestei etape. Orice creștere va fi amplificată de o îmbunătățire a încrederii consumatorilor și de un nou ciclu de creditare. Lancastle anticipează o creștere semnificativă a sectoarelor german de apărare, utilități, infrastructură și materiale în perioada 2027-2032. Băncile vor beneficia, de asemenea, de acest ciclu de capital, prin creșterea activității de creditare.
În sectorul apărării, Lancastle recomandă companii precum Thales și Leonardo, care oferă platforme integrate, spre deosebire de producători direcți precum Rheinmetall, care ar putea fi afectați de o eventuală încheiere a războiului din Ucraina. De asemenea, el sugerează intermediari din domeniul infrastructurii, precum Heidelberg Materials și Holcim, compania de utilități E. ON și grupul financiar Deutsche Borse.
Și Spania contribuie la creșterea economică europeană.
În prezent, este cea mai rapidă economie din Europa, beneficiind de încheierea unui ciclu de îndatorare de cincisprezece ani, început după criza financiară globală, și de un dividend demografic, datorat revenirii tinerilor în economia spaniolă și a fluxurilor de imigrație.
Împreună, Spania și Germania ar putea îmbunătăți perspectivele PIB-ului european cu câteva puncte procentuale în următorii doi ani.
Piața bursieră americană reprezintă aproape două treimi din capitalizarea globală, dar ponderea SUA în alocările de capital este de doar 40%. O pătrime din piața americană este legată de inteligența artificială și este evaluată la un nivel ridicat.
Cea mai mare parte a creșterii economice americane este determinată de investițiile în inteligența artificială. Lancastle recomandă expunerea la inteligența artificială, dar preferă companiile industriale care integrează această tehnologie. În Japonia, el sugerează acțiunile Ebaru și Daifuku, precum și alte companii din diverse regiuni, precum Schneider, Infineon și TE Connectivity.
