Inflația va ajunge la 10,3% vara, leul sub presiune
Ce schimbări surprinzătoare se conturează pe piața muncii?
Membrii Consiliului BNR au observat o ușoară detensionare pe piața muncii, caracterizată printr-o scădere a numărului de angajați și o reducere a ratei șomajului, care a atins recent un maxim de 6,2%. Totuși, se constată un deficit de forță de muncă, iar intențiile de angajare continuă să scadă, deși într-un ritm mai lent.
Dinamica salariilor brute nominale s-a temperat în primul trimestru din 2026, cu excepția unor creșteri în sectorul privat în lunile februarie și martie, conform minutei ședinței din 15 mai.
Costurile cu forța de muncă și inflația Evoluția viitoare a costurilor cu forța de muncă rămâne marcată de incertitudini ridicate, generate de fluctuațiile inflației, așteptările inflaționiste, majorarea salariului minim de la 1 iulie 2026 și decalajele între cerere și ofertă în anumite sectoare.
Inflația anuală a crescut la 9,87% în martie 2026, comparativ cu 9,69% în decembrie 2025, fiind influențată de scumpirea combustibililor și de prețurile la tutun și legume, fructe, ouă. În ceea ce privește inflația CORE2 ajustată, aceasta a scăzut ușor la 8,2% în martie 2026, de la 8,5% în decembrie 2025, datorită scăderii prețurilor alimentelor procesate.
Creșteri de prețuri în aprilie Inflația a atins 10,71% în aprilie 2026, în principal din cauza creșterii prețurilor gazelor naturale, combustibililor, prețurilor administrate și chiriilor pentru locuințele de stat.
De asemenea, membrii Consiliului au evidențiat că așteptările inflaționiste pe termen scurt au crescut în martie-aprilie 2026, în timp ce anticipațiile pe termen lung au scăzut ușor. Activitatea economică și prognoze Datele arată că economia a înregistrat o contracție trimestrială de -0,2% în T1 2026, după o scădere de -2,0% în T4 2025, cu o reducere anuală de 1,7%, cauzată în principal de diminuarea consumului gospodăriilor.
Formarea brută de capital fix a continuat să crească, iar exportul net a redevenit pozitiv, deși cu o reducere a ecartului dintre dinamicile exporturilor și importurilor.
În același timp, deficitul comercial a înregistrat o ușoară ameliorare anuală, însă deficitul de cont curent s-a adâncit, în contextul echilibrării balanțelor veniturilor. Perspectivele inflației și măsuri fiscale Membrii Consiliului au subliniat că prognoza inflației s-a deteriorat față de estimările anterioare, anticipând o creștere a ratei anuale în T2 2026 la 10,3% și o revenire în intervalul țintei abia în T3 2027, la un nivel superior celor estimate anterior.
Deficitul comercial se îmbunătățește sau este doar o iluzie?
Astfel, rata anuală a inflației ar putea scădea la 5,5% în decembrie 2026 și la 2,7% în martie 2028, ușor peste proiecțiile anterioare.
Deteriorarea perspectivei inflației este atribuită efectelor anticipate generate de scumpirea accelerată a combustibililor și creșterea prețurilor energiei, influențate de conflictul din Orient.
Măsuri de atenuare a impactului inflaționist Totuși, au fost evidențiate și măsurile temporare destinate atenuării impactului inflaționist al șocului energetic, precum și situația cererii de consum și a celei agregate, care ar putea modera propagarea scumpirii combustibililor asupra prețurilor unor bunuri și servicii.
Efectele tranzitorii ale măsurilor fiscale, cum ar fi majorările TVA și eliminarea plafonului la adaos comercial, vor susține inflația până la mijlocul anului 2026.
Se așteaptă, de asemenea, o stimulare ușoară dezinflaționistă din partea factorilor fundamentali, însă cu decalaje temporale în manifestarea acestora, din cauza inflației de bază persistente și a costurilor salariale cu tendința de reamplificare pe termen scurt. Impactul consolidării bugetare Membrii Consiliului au subliniat că activitatea economică va resimți intens și în prima jumătate a anului impactul consolidării bugetare și al inflației ridicate.
Totuși, redresarea este anticipată pentru 2027, sprijinită de utilizarea fondurilor europene, în special PNRR, și de îmbunătățirea contextului internațional. În același timp, consumul gospodăriilor ar putea scădea ușor în 2026, revenind să contribuie pozitiv la PIB în 2027.
Formarea brută de capital fix este așteptată să accelereze și să susțină redresarea economică, iar exportul net va avea un aport pozitiv în 2026, dar va deveni contracționist din nou în 2027, menținând deficitul de cont curent ridicat și generând vulnerabilități macroeconomice.
Membrii Consiliului au apreciat că, în ansamblul său, contextul analizat justifică deciziile luate, care urmăresc asigurarea stabilității prețurilor pe termen mediu și susținerea unei creșteri economice sustenabile, în condiții de stabilitate financiară.