BVB: Lichiditate record, dar prețurile sunt deja optimiste

Valul retail și lichiditatea record

Bursa de Valori București traversează o perioadă de activitate intensă. În septembrie, lichiditatea medie zilnică a atins aproximativ 41 de milioane de euro, o creștere de 24% față de aceeași lună din anul trecut, când se tranzacționau în medie 33 de milioane de euro. Tendința se confirmă și la nivel anual: în 2026, media lichidității zilnice a urcat la circa 43 de milioane de euro, un avans de aproximativ 30% față de cele 33 de milioane din 2025. Chiar și vara, perioadă de obicei mai slabă din cauza concediilor, piața a rămas activă.

Analiștii leagă direct această dinamică de explozia investitorilor de retail. Datele Fondului de Compensare a Investitorilor arată că numărul acestora a depășit 325.000 în prima jumătate a anului 2026, cu 24% mai mult decât în aceeași perioadă din 2025. Cererea pentru acțiuni a crescut, iar în lipsa unor oferte publice inițiale majore, cotațiile au urcat abrupt. Rezultatul? Indicele BET înregistrează un randament de 55% în ultimele 12 luni.

Optimismul se lovește de riscuri macro

Totuși, entuziasmul pieței locale se ciocnește cu realitățile macroeconomice. Analiiștii semnalează riscuri persistente: posibila retrogradare a ratingului țării, inflația ridicată și instabilitatea politică. Acești factori pot declanșa scăderi ale cotațiilor. Piața se află într-un echilibru fragil. Deși numărul de conturi active indică o maturizare, expunerea majoritară către retail poate amplifica volatilitatea în caz de șoc extern.

Evaluările actuale reflectă deja așteptări optimiste privind profitabilitatea companiilor listate. Orice noutate negativă legată de politica monetară sau de stabilitatea guvernamentală ar putea declanșa o corecție rapidă. Într-un astfel de scenariu, rezistența psihologică a noilor intrari pe piață va fi pusă la test.